Коммерсантъ >> Управляющие закрыли непростой квартал. Падение финансового рынка принесло бумажные убытки

По итогам первого квартала крупнейшие управляющие компании существенно увеличили выручку от услуг доверительного управления. Вознаграждение компаний выросло до 8,26 млрд руб., что на 28% выше показателя предыдущего года. Однако из-за возросшей волатильности на фондовом рынке чистая прибыль компаний отрасли снизилась до 2,4 млрд руб. Впрочем, у многих компаний убытки оказались «бумажными» — вызванными текущей переоценкой активов.

“Ъ” подвел финансовые итоги работы крупнейших управляющих компаний в первом квартале 2020 года. Была проанализирована бухгалтерская отчетность 30 компаний и групп, под управлением которых находятся свыше 8 трлн руб. активов, а выручка по итогам предыдущих лет превышала 100 млн руб. в год. В первом квартале суммарная выручка от услуг доверительного управления составила 8,26 млрд руб., что на 28% выше показателя первого квартала 2019 года.

Основной объем выручки обеспечили управляющие компании, работающие с крупными государственными и частными банками. В результате в число лидеров вошли группы компаний «Сбербанк Управление активами», «Альфа-Капитал», «ВТБ Капитал Управление инвестициями», а также «Райффайзен Капитал» и «РСХБ управление активами». Заметную долю в их бизнесе занимают паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и частное доверительное управление. «После быстрого восстановления на рынке в 2019 году клиенты начиная с середины года начали наращивать свои вложения в розничные продукты»,— отмечает генеральный директор «Сбербанк Управление активами» Евгений Зайцев. По словам гендиректора УК «Открытие» Константина Федулинского, в первом квартале компания в 2,5 раза, до 8,6 млрд руб., увеличила объем продаж структурных продуктов розничным клиентам, что положительно сказалось на выручке компании.

Наблюдающееся у ряда компаний падение выручки, по словам гендиректора УК «Тринфико» Егора Кроткова, главным образом могло быть связано с отсутствием в первом квартале вознаграждения по крупным институциональным клиентам. «Ключевым направлением деятельности группы УК "Регион" является управление пенсионными активами, поэтому основная прибыль управляющих компаний приходится на вознаграждение по итогам года, и промежуточные итоги, квартальные в данном случае, непоказательны»,— отметила гендиректор «Регион Эссет Менеджмент» Екатерина Зайцева.

Высокая турбулентность, наблюдавшаяся на рынках в первом квартале, оказала существенное влияние на показатели чистой прибыли. По оценкам “Ъ”, только треть управляющих компаний и групп смогла увеличить чистую прибыль, восемь компаний отразили в отчете убытки. Суммарный по отрасли показатель снизился по сравнению с тем же периодом 2019 года на 4%, до 2,4 млрд руб.

Значительный разброс в показателях компаний может быть связан с различиями в структуре собственного портфеля. «В первом квартале основу портфеля составляли еврооблигации российских эмитентов, валютная переоценка которых обеспечила больше половины прироста чистой прибыли. Еще 30% от прироста обеспечило снижение расходов, в частности, на активный маркетинг»,— отмечает гендиректор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева.

Однако не у всех компаний эффект от переоценки был одинаковым. В частности, как рассказали в группе УК «Регион», суммарные убытки по РСБУ связаны с рыночной переоценкой облигаций высокого кредитного качества. «УК не воспользовались правом временного изменения правил переоценки отдельных категорий ценных бумаг (данное послабление было предоставлено согласно указаниям ЦБ) и применили рыночную переоценку по всем бумагам на отчетную дату»,— отмечает госпожа Зайцева. Впрочем, это «бумажные» убытки, следовательно, по мере восстановления рынка они будут компенсированы.

Участники рынка с осторожностью смотрят на перспективы ближайших кварталов. По словам Константина Федулинского, «при общем снижении в экономике у многих людей вопрос инвестиций уйдет на второй план и долгосрочное планирование и инвестирование смогут позволить себе немногие». «В ближайшие месяцы притоки средств будут ниже, чем в начале года, но по мере восстановления экономической активности привлечения к концу году будут увеличиваться»,— уверена Екатерина Зайцева.

Показатели деятельности крупнейших управляющих компаний за первый квартал 2020 года

Показатели отдельных компаний по группе компаний суммировались.
Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.
Н.д. — нет данных.
По данным отчетности компаний.

Дмитрий Ладыгин, Виталий Гайдаев
Газета "Коммерсантъ"