Коммерсантъ >> Нефть проиграла политике. Какие ПИФы принесли доход в январе

2022 год начался с коррекции на российском финансовом рынке. В результате свыше двух третей всех розничных паевых фондов оказались убыточными. Самые большие потери понесли ПИФы высокотехнологических компаний, которые страдают из-за роста ставок во всем мире. В аутсайдерах оказались и фонды с рублевыми активами, которые пострадали из-за роста политических рисков. Впрочем, портфельные управляющие ожидают восстановления российского рынка, так как подъем мировой экономики ведет к росту цен на ключевые экспортные товары России.

Драгоценная поддержка

По оценкам «Ъ», основанным на данных Investfunds, по итогам января из 171 крупнейших фондов, стоимость чистых активов которых превышает 500 млн руб., только у 52 ПИФов выросла стоимость паев. При этом лишь у 18 розничных фондов доход был выше 3%, а доходность двух лучших фондов превысила 11%. Год назад результаты были повыше — каждый пятый фонд показал 3% рост, а первая пятерка лучших принесли прибыль в размере 8–9,6%.

Лучшую доходность обеспечили фонды, ориентированные на вложения в сырьевые активы. По данным Investfunds, стоимость паев фондов, инвестирующих в нефтяные ETF, выросла за месяц на 11,3–11,6%. Это стало возможно благодаря сильному подорожанию нефти. По данным Reuters, в январе стоимость ближайшего фьючерсного контракта на поставку североморской нефти Brent выросла на 17,6%, до $91,2 за баррель. До 5% дохода принесли пайщикам фонды драгоценных металлов. Лучшую динамику продемонстрировали ПИФы, ориентированные на несколько драгметаллов. Это связано с тем, что золото и серебро потеряли в цене в январе 1,8% и 3,6%. В то же время палладий подорожал на 24%, платина почти на 6%.

Санкции поперек рынка

Вместе с тем бурный рост цен на нефть в начале года не оказал положительного влияния на фонды, ориентированные на вложения в акции добывающих компаний. По итогам января паи таких фондов подешевели на 4–7%. Управляющие отмечают, что фактор высоких цен на нефть был нивелирован ростом геополитических рисков. В январе Россия и НАТО провели переговоры по вопросам нерасширения альянса, но стороны не смогли договориться. Кроме того, западные страны стали грозить санкциями в отношении России в случае гипотетического вторжения на Украину. Возросшие санкционные риски ударили по российскому финансовому рынку. По итогам января индекс Московской биржи упал на 6,8%, до 3530 пунктов, индекс корпоративных облигаций снизился на 1,6%, курс доллара прибавил 3,5%, достигнув отметки 77,3 руб./$. В таких условиях стоимость паев фондов широкого рынка акций снизилась на 3–6,3%, паи рублевых облигаций подешевели на 1,6–3%.

При этом аутсайдером января стали фонды, ориентированные на акции высокотехнологичных, биотехнологических или информационных компаний развитых стран. Вложения инвесторов в эти фонды обесценились за месяц на 4–10%. Высокотехнологические компании теряют в цене во всем мире. За месяц американский индекс NASDAQ Composite снизился почти на 9% на фоне роста инфляционных ожиданий в стране и планов ФРС несколько раз повысить ставку в этом году.

Ставка на сырье

Однако управляющие сохраняют оптимистичный настрой в отношение как российского рынка, так и международного. По мнению директора по инвестициям «Сбер Управление активами» Рената Малина, несмотря на рост инфляции, ведущие центробанки продолжают сохранять в целом стимулирующую монетарную политику и не планируют ее резкого изменения. Следовательно, мировая экономика продолжит восстановление умеренными темпами в 2022 году, от этого сильнее всего будут выигрывать добывающие компании, так как повышенный спрос на их продукцию сохранится. «На большинстве сырьевых рынков предложение выглядит ограниченным, а цикл ввода новых мощностей занимает от полугода до нескольких лет. Таким образом, уверенный рост спроса поспособствует сохранению повышенных цен на сырьевые товары»,— отмечает господин Малин. Поэтому в компании отдают предпочтение акциям нефтегазового и металлургических секторов, а также акциям российских банков, которые косвенно выигрывают от уверенного роста экономики, обусловленного в том числе высокой выручкой экспортеров.

В отношении облигационных фондов участники рынка высказываются осторожнее. По мнению директора департамента управления активами «Альфа-Капитала» Виктора Барка, большого интереса к таким фондам не стоит ждать до стабилизации инфляции в мире и в России. «В борьбе регуляторов с ценами среди проигравших остаются прежде всего кредиторы»,— отмечает он.

Виталий Гайдаев
Коммерсантъ