Коммерсантъ >> Привлечение чисто без риска. Покупатели паев потеряли интерес к фондам акций

Интерес частных лиц к рисковым активам снизился на фоне слабого фондового рынка. В июне чистые привлечения в паевые инвестиционные фонды акций и смешанных инвестиций сократились в несколько раз по сравнению с маем и достигли минимума за четыре месяца. На фоне ожидания роста ключевой ставки интерес инвесторов все больше смещается в сторону ПИФов денежного рынка. Кроме того, растет и интерес к другим долговым инструментам с плавающей ставкой, более привлекательным по сравнению с депозитами за счет ликвидности.

По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, в июне впервые с начала весны заметно снизился спрос на наиболее рисковые фонды. Чистый приток в ПИФы акций составил всего 5 млрд руб. (14,4 млрд руб. в мае), в фонды смешанных инвестиций — 2,9 млрд руб. (6,6 млрд руб. в мае). Снижение привлечений произошло на фоне стагнации российского рынка акций. 20 июня индекс Московской биржи впервые в этом году опускался ниже уровня 3000 пунктов. Даже с учетом восстановления в последующие дни в отчетном периоде индекс закрылся возле отметки 3155 пунктов. При этом большую часть апреля и мая индекс не уходил ниже 3400 пунктов.

В условиях возросшей неопределенности относительно перспектив рынка инвесторы начали отдавать предпочтения банковским продуктам с гарантированной доходностью, тем более что в последние два месяца резко выросли ставки по депозитам. В конце июня, по данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам у крупнейших банков впервые с апреля 2022 года поднялась выше 16% годовых, что на 0,9 процентного пункта выше значений конца мая. В таких условиях, по словам портфельного управляющего УК «Первая» Андрея Алексеева, некоторые инвесторы выводят деньги из акций на банковские счета, фиксируя прибыль, часть просто решили пока не добавлять новые средства.

Стабильно высокий интерес в таких условиях сохраняется только к одной категории фондов — денежного рынка. По итогам июня чистые привлечения в такие ПИФы составили 23,2 млрд руб., превысив показатель мая и показав лучший результат в этом году. Этому не помешало некоторое снижение индекса RUSFAR (с 15,93% до 15,84%), который является основным бенчмарком для таких фондов и отражает стоимость денег на рынке.

Высокая популярность таких фондов в сравнении с более доходными депозитами заключается в их большей ликвидности — так, продать паи можно в любой момент без потери процентов. «Повышенные ставки по депозитам обычно имеют ряд ограничений: размер вклада, его срочность. Кроме того, доходность денежного рынка можно получить вне зависимости от суммы инвестирования, и она все равно перекрывает инфляцию»,— отмечает директор департамента управления активами УК «Альфа-Капитал» Виктор Барк.

Суммарный чистый приток средств в розничные паевые инвестиционные фонды — открытые и биржевые — составил по итогам июня почти 25,8 млрд руб. Этот результат почти на 10 млрд руб. ниже привлечений мая. Основной приток средств пришелся (более 20,6 млрд руб.) на биржевые фонды. Это на 1,2 млрд руб. больше, чем месяцем ранее, и лучший результат с декабря 2023 года (65,6 млрд руб.).

Высокие ставки по депозитам будут и дальше оказывать существенное давление на привлечение средств в финансовые продукты управляющих компаний, а потому притоки в ПИФы в летние месяцы могут еще больше замедлиться. По словам директора по развитию продаж продуктов благосостояния ПСБ Максима Быковца, управляющим сложно предложить клиентам ожидаемую доходность на уровне 20% годовых с сопоставимым банковским депозитам уровнем риска.

Стабильный приток сохранится разве что к фондам денежного рынка, а также активно управляемым фондам облигаций, где высокую долю портфеля занимают облигации с плавающим купоном. «Флоатеры способны показывать более высокую доходность по отношению к фондам денежного рынка за счет риск-премии эмитентов, а потому могут быть интересны для инвестиций»,— отмечает Андрей Алексеев.

Виталий Гайдаев
Газета "Коммерсантъ"