Брокеры и инвесторы предложили Минфину комплексную реформу счетов ИИС - РБК Инвестиции, 7 октября 2026

Программа ИИС-3, стартовавшая в России в 2024 году, может получить новый импульс из-за предложенных налоговых изменений в проекте бюджета. Но в ней есть ряд ограничений, которые предлагают убрать ассоциации брокеров и инвесторов

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила обращение в Минфин с предложениями по смягчению и модернизации текущих правил для индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Письмо за подписью президента НАУФОР Алексея Тимофеева от 5 октября на имя министра финансов Антона Силуанова есть у «РБК Инвестиций». В пресс-службе ведомства сообщили, что документ получен и будет рассмотрен в установленном порядке.

Еще одно письмо на имя Силуанова с предложениями по донастройке режима счетов ИИС было направлено 6 октября совместно Ассоциацией институциональных и розничных инвесторов (АИРИ), Ассоциацией владельцев облигаций (АВО) и Ассоциацией профессиональных инвесторов (АПИ) (также есть у «РБК Инвестиций»).

«РБК Инвестиции» также направили запрос в пресс-службу Банка России.

Какие проблемы видят профильные ассоциации в ИИС-3

НАУФОР в своем обращении считает, что действующие параметры ИИС-3 не позволяют в полной мере привлечь на фондовый рынок массового розничного инвестора. В письме ассоциации отмечается, что новый тип счета оказался более востребован у состоятельных инвесторов, тогда как небольшие инвесторы менее склонны открывать ИИС-3 или трансформировать в него более ранние типы счетов. Одной из основных причин, по мнению ассоциации брокеров, стал увеличенный срок действия счета: сейчас он составляет пять лет, а с 2027 года должен ежегодно увеличиваться на один год и в итоге достигнуть 10 лет.

В ассоциации также обращают внимание на конкуренцию ИИС-3 с банковскими депозитами. По приведенным в письме данным, 87% вкладов открываются на срок до года, при этом для вкладчиков действует налоговый стимул.

Более того, в сентябре было объявлено о ряде налоговых мер для инвестиций граждан на рынке ценных бумаг, что, по мнению НАУФОР, может повысить привлекательность ИИС. Однако даже в этих условиях длительный срок инвестсчетов будет препятствием для розничных инвесторов и сдерживающим фактором для более состоятельных клиентов.

О том, что длительный срок ИИС становится барьером для российских розничных инвесторов говорится и в совместном письме АИРИ, АВО, и АПИ. Эти ассоциации в своем отдельном обращении акцентируют внимание на том, что действующая конструкция счета не учитывает растущий интерес розничных инвесторов к облигациям: во втором квартале 2026 года доля долговых бумаг в портфелях россиян на ИИС достигла 48%, что стало максимальным значением с начала наблюдений в 2016 году.

При этом дивиденды по акциям уже можно получать на внешний банковский счет, тогда как купоны по облигациям зачисляются только на ИИС-3. Это, по мнению трех ассоциаций, снижает привлекательность счета для инвесторов, которым нужен регулярный денежный поток.

«Развитие фондового рынка требует формирования инструментов, соответствующих текущему инвестиционному поведению граждан и уровню рыночной неопределенности. Сбалансированная донастройка параметров ИИС-3 позволит не только сохранить интерес розничных инвесторов, но и обеспечить устойчивый рост внутреннего инвестиционного спроса и будет способствовать достижению целей, поставленных президентом Российской Федерации (увеличение объема долгосрочных сбережений и обеспечение роста капитализации фондового рынка)», - резюмировали в ассоциации инвесторов.

В связи с этим ассоциация брокеров и ассоциации инвесторов предложили Минфину ряд мер, которые могли бы повысить привлекательность ИИС среди российских инвесторов.

1. отказ от увеличения пятилетнего срока ИИС-3 после 2026 года;

2. сокращение минимального срока ИИС-3 до трех лет для инвесторов, вносящих на ИИС до ?1 млн в год, либо сохранить право таких инвесторов на полученные вычеты на взносы при закрытии ИИС по истечении трех лет с даты его открытия;

3. разрешение на зачисление на банковские счета инвесторов купонов по облигациям и периодических выплат по инвестиционным паям, которые учитываются на ИИС (по аналогии с дивидендами);

4. введение возможности частичного вывода средств с ИИС (до 50%) с обязательством их возврата на счет в течение одного года без потерь налоговых льгот. Это позволило бы отчасти компенсировать продолжительный срок ИИС, давая гражданам возможность временно пользоваться средствами на ИИС, не закрывая его, стимулируя размещать на ИИС больше средств, а не резервировать часть средств для потребления, считают в ассоциации брокеров;

5. уточнение правил применения семейного вычета с тем, чтобы была возможность пополнять ИИС членов семьи в пределах ?1 млн в год, независимо от пополнения собственного счета. Это позволит работающему члену семьи вносить все или большую часть средств на ИИС неработающих членов семьи, в том числе детей, в пределах определенного лимита, но без обязанности открывать и финансировать собственный ИИС;

6. разрешение использования материнского капитала для пополнения ИИС;

7. введение для ИИС отдельного инвестиционного налогового вычета, не зависимый от вычетов по другим инструментам долгосрочных сбережений (ДСЖ, ПДС);

8. введение возможности учета профучастниками и управляющими компаниями (УК) своих взносов в систему гарантирования ИИС в составе расходов, уменьшающих налоговую базу по налогу на прибыль организаций;

9. предоставление возможности открытия и ведения ИИС управляющим компаниям не только открытых ПИФ, но и закрытых и интервальных ПИФ.

1. сохранить базовый срок владения ИИС-3 для получения налоговых льгот на уровне, сопоставимом с ранними типами счетов (три года);

2. ввести ступенчатую модель стимулирования, при которой: базовые налоговые льготы предоставляются при более коротком сроке, а дополнительные преимущества - при более длительном удержании средств; обеспечение полного зачета срока владения ранее открытыми ИИС при переходе на ИИС-3;

3. рассмотреть возможность получения купонных выплат по активам, учитываемым на ИИС-3, на внешний банковский счет. Право распоряжаться купонами даст инвесторам возможность не закрывать ИИС-3 в стресс-ситуациях, благодаря чему рынок сохранит «длинные» деньги, отмечается в письме.

«Мы убеждены, что предлагаемые направления «донастройки» параметров ИИС-3 позволят частным инвесторам более уверенно чувствовать себя на фондовом рынке. Данные меры будут способствовать его доступности и созданию условий для роста инвестиционной активности в стране», - добавил председатель совета АИРИ Александр Масленников.

Опрошенные «РБК Инвестициями» представители брокеров и управляющих компаний поддерживают предложения ассоциаций.

Генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции» Роман Семенихин отмечает, что для реализации задач по повышению капитализации и развитию фондового рынка регулирование ИИС должно быть более гибким. По его словам, российским инвесторам сложно даются решения по долгосрочным инвестициям, особенно в такие волатильные моменты, которые наблюдаются на рынке в последние месяцы.

Главный юрист УК «Первая» Елизавета Ройкас считает, что пакет предложений НАУФОР убирает административные барьеры, а также отвечает потребностям клиентов и способствуют развитию ИИС-3, так как они «донастраивают» текущую концепцию ИИС-3 и устраняют их проблемные зоны.

Наиболее важными в УК «Первая» считают инициативы, связанные с отказом от увеличения срока ИИС-3 после 2026 года с возможностью сократить минимальный срок ИИС для клиентов, чьи взносы не превышают установленную сумму.

«Это позволит привлечь большее количество инвесторов в ИИС-3, так как все же у многих клиентов инвестиционный горизонт не достигает пяти лет», - объясняет Ройкас.

Согласно прошлогоднему опросу клиентов «СберИнвестиций», 71% инвесторов с ИИС-3 хотели бы иметь возможность переводить на ИИС ценные бумаги и не увеличивать срок владения счетом, необходимый для получения льготы. «В случае увеличения срока инструмент может совсем потерять интерес для таких инвесторов», - считают в инвесткомпании.

Также эксперт поддерживает внедрение возможности выплаты купонов и доходов по паям с ИИС-3 без потери права на льготы.

Генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева отмечает, что главный барьер ИИС-3 для массового инвестора - пятилетний срок. В «Альфа-Капитале» поддерживают отказ от его увеличения после 2026 года и предлагают сократить срок до трех лет для вложений до ?1 млн в год. Среди перспективных инициатив эксперт выделяет семейный вычет до ?1 млн в год, а также возможность направлять материнский капитал на ИИС-3. По ее мнению, это поможет превратить ИИС из индивидуального инструмента в основу долгосрочного семейного финансового планирования.

Глеб Кухарчук

Читать на сайте РБК Инвестиции