Президент НАУФОР Алексей Тимофеев выступил в рамках Инвест Weekend РБК о важности институциональных инвесторов на рынке акций

"В качестве основной дискуссии для 2024-го года я предложил бы дискуссию об усилении роли институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг," - глава НАУФОР Алексей Тимофеев

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев выступил 18 мая 2024 года на "Инвест Weekend" (проект РБК) в сессии «Экономика России сегодня и завтра: что нужно знать инвестору?» на тему важности институциональных инвесторов, прежде всего, негосударственных пенсионных фондов, для российского рынка акций.

"2023 год был годом довольно интенсивных законодательных дискуссий, во-первых, вокруг программ долгосрочных сбережений, во-вторых, новой концепции индивидуальных инвестиционных счетов, которую мы называем ИИС-3, дискуссии о новых требованиях к квалифицированным инвесторам.

В качестве основной дискуссии для 2024-го года я предложил бы дискуссию об усилении роли институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг.

Российский рынок ценных бумаг сегодня является рынком розничного инвестора. Но розничный инвестор - инвестор специфический. Он эмоционален, он не так требователен (это феномен, например, к раскрытию информации). Ему не хватает экспертизы и поведения, которое характерно институциональным инвесторам.

Речь об институциональном инвесторе должна идти, в первую очередь, про негосударственные пенсионные фонды. Эта индустрия теперь относительно небольшая, 5-6 трлн рублей. Сравните: объем розничных инвесторов на фондовом рынке - примерно 10 трлн рублей, юридических лиц на брокерском обслуживании - 13 трлн рублей, индустрия паевых инвестиционных фондов - 13 трлн рублей.

Решение, как ее сделать индустрию НПФ более объемной, принято: это программа долгосрочных сбережений. Надеемся, что она будет означать также новые деньги, а не просто их перераспределение, хотя с высокой вероятностью в течение 2024 года это все же будет перемещение пенсионных накоплений. Нужно, чтобы НПФы начали бы инвестировать на рынке акций. Там их категорически не хватает, примерно 7% пенсионных накоплений всего лишь инвестируются в акции. Это должен быть самый консервативный из институциональных инвесторов.

Важным является преодоление представления об НПФ как о социальных институтах и формирование отношения к ним как к финансовым институтам, демонстрирующим своим клиентам и вкладчикам доходность не на уровне банковских депозитов, как сейчас, чтобы они заняли место на финансовом рынке, соответствующее их роли.

Я предвижу долгую дискуссию по преодолению стереотипов и страхов, которые вызвали появление жесткого регулирования НПФов. НПФы и институциональные инвесторы стабилизируют рынок, ведь пенсионные взносы поступают даже тогда, когда они перестают поступать в паевые инвестиционные фонды, к брокерам. Рынок, на котором активы институциональные инвесторы, перестает быть избыточно волатильным, как рынок, на котором доминируют розничные инвесторы.

Очень важна экспертиза, которая есть у институциональных инвесторов. Они чувствительны к информации, которая раскрывается эмитентами. Если институциональные инвесторы участвуют в инвестициях в соответствующие ценные бумаги, это означает, они провели должную оценку раскрываемой данными эмитентами информации. И очень сильный аргумент - институциональные инвесторы умеют формулировать представление о корпоративном управлении. А вот бенефициарами их усилий по повышению качества корпоративного управления становятся розничные инвесторы."

Смотреть запись сессии