"Брокеры и управляющие написали Минфину свои идеи налоговых поправок" - Ведомости, 20 июня 2024

Брокеры и управляющие компании через профильную ассоциацию направили заместителям министра финансов Алексею Сазанову и Ивану Чебескову свои предложения по совершенствованию налоговой системы в связи с готовящимися фискальными изменениями. «Ведомости» ознакомились с письмом президента НАУФОР Алексея Тимофеева, представитель ассоциации подтвердил его подлинность.

Профучастники просят Минфин освободить от налогообложения доходы от погашения инвестиционных паев паевых инвестфондов (ПИФ), принадлежащих налогоплательщику более пяти лет. Такой льготы для паев сейчас нет (есть только для акций и долей участия в капитале), что дестимулирует долгосрочные вложения в ПИФы, обращает внимание Тимофеев в письме. «Мы уже указывали – такие инвестиции являются наиболее желательными для розничных инвесторов», – пишет он.

Также НАУФОР предлагает не ограничивать в 50 млн руб. сумму освобождения от налогообложения доходов при продаже акций, непрерывно принадлежавших инвестору более пяти лет, а также доходов от реализации ценных бумаг высокотехнологичного сектора экономики, если инвестор владел ими непрерывно более года. Подобное ограничение предусматривают новые налоговые поправки, но оно нецелесообразно, указывает Тимофеев в письме: это дестимулирует вложения частных инвесторов с наиболее крупным капиталом, которые играют важную роль на фондовом рынке.

Еще одно изменение, которое предлагает НАУФОР, – дать отечественному центральному депозитарию, НРД, возможность внедрить свою систему быстрых переводов ценных бумаг, о которой ранее писали «Ведомости». Для этого необходимо предоставить возможность налоговым агентам – профучастникам – учитывать для целей налогообложения расходы налогоплательщика, информация о которых получена от другого налогового агента по дистанционным каналам связи. Именно такое изменение НАУФОР предлагает внести в НК. Сейчас расходы налогоплательщика при реализации бумаг, приобретенных через другого налогового агента, подтверждаются документами на бумажном носителе.

Помимо этого НАУФОР предлагает распространить льготу на долгосрочное владение (ЛДВ) на государственные и муниципальные ценные бумаги. Их упоминание исчезло из новой формулировки нормы НК, которая уже вступит в силу с 1 января 2025 г., так как эти поправки подписаны президентом в марте этого года. На проблему ранее обратила внимание Ассоциация владельцев облигаций, писали «Ведомости». Вероятно, дело в неудачной формулировке закона, говорили эксперты.

Также НАУФОР предлагает исправить ситуацию, из-за которой инвесторы, приобретающие на IPO бумаги компаний высокотехнологичного сектора, не могут воспользоваться мерами налогового стимулирования его развития. Бумаги должны быть отнесены к высокотехнологичному сектору в течение всего периода владения, но не менее года, чтобы можно было освободить доход от их реализации от налогообложения. Дело в том, что биржа относит бумаги к тому или иному сектору уже после проведения IPO на основании капитализации эмитента, сложившейся по итогам первой недели торгов, замечает Тимофеев: подобное ограничение снижает заинтересованность инвесторов вкладываться в акции таких эмитентов на этапе первичного размещения.

Представитель Банка России отказался от комментариев. Представитель Минфина не ответил на запрос «Ведомостей».

Меры в части ПИФов смогут убрать появившийся негативный арбитраж для клиентов паевых фондов, отмечает директор по правовым вопросам УК «Первая» (компания принимала участие в разработке предложений) Олег Горанский. Со своей стороны «Первая» предлагает освободить от НДФЛ доходы в виде материальной выгоды при приобретении паев ПИФов на 2024–2026 гг. – такая льгота была в 2021–2023 гг. и позволяла инвесторам без налоговых рисков передавать имущество в состав фонда. «Мы видим, что продолжается волна репатриации капиталов, и важно дать инвесторам понятный и налогово эффективный механизм возврата имущества», – отмечает Горанский.

Также «Первая» предлагает увеличить с текущих 400 000 до 1 млн руб. сумму, подпадающую под вычет по НДФЛ в программе долгосрочных сбережений граждан (такая же сумма действует в индивидуальных инвестсчетах), а также предусмотреть дополнительную индексацию этого значения в течение 10 лет. С учетом того что срок фактической заморозки средств на счетах в рамках программы долгосрочных сбережений составит не менее 10 лет, сохранение вычета на сумму до 400 000 руб. не станет драйвером привлечения длинных денег в экономику, констатирует Горанский.

Возможно, властям стоит рассмотреть введение дополнительных льгот для дружественных иностранных инвесторов, привлечение которых может сыграть важную роль в достижении цели удвоения к 2030 г. капитализации отечественного фондового рынка, которую поставил президент, отмечает директор департамента брокерского обслуживания Совкомбанка Игорь Лаухин.

Сбербанк поддерживает предложения НАУФОР и со своей стороны предлагает убрать уточнение о непрерывности срока владения ценными бумагами для получения льгот, так как это лишает инвесторов возможности использовать их в сделках репо, говорит его представитель. Также банк предлагает распространить ЛДВ на внебиржевые ценные бумаги для развития в российском периметре института структурных облигаций.

Препятствием для зарубежных инвесторов выйти на российский фондовый рынок станет ограничение 50 млн руб. суммы освобождения от налогообложения полученных доходов, отмечает адвокат Taxology Олеся Лепехина: в поправках правительства применение этой льготы к тому же ограничивается налоговыми резидентами. Лепехина предлагает законодателю также рассмотреть возможность применения пониженной ставки не только к доходам от дивидендов (ограничена 15%), но и к промежуточным выплатам по паям ПИФов, которые подлежат налогообложению по планируемым к введению ставкам вплоть до 22%.

Чем единообразнее система налогообложения, тем она проще и понятнее для инвестора, говорит Лаухин: фискальные стимулы окажутся весьма полезными в ситуации, когда все больше граждан рассматривают инвестиции как долгосрочный инструмент сбережений. Предложения НАУФОР могут повысить привлекательность отечественного рынка финансовых инструментов для розничных инвесторов, согласен представитель ВТБ.

С учетом повышения общей налоговой нагрузки с будущего года инвесторы все чаще рассматривают возможность применения налоговых льгот как одну из наиболее важных составляющих своей стратегии, замечает руководитель дирекции налогового сопровождения инвестиционной деятельности УК «Альфа-капитал» Константин Асабин. Это выстраивает прямую связь между объемом льгот и капитализацией фондового рынка и законодатель это понимает, предполагает он.

Предложения НАУФОР разумны и давно витают в воздухе, считает Лепехина: в силу неоднозначности формулировок порой возникают сложности с применением норм законодательства и споры с налоговыми органами, а некоторые удобные и интересные инвестиционные инструменты, например ПИФы, незаслуженно теряются на фоне привычных акций, сетует адвокат.

Сейчас большое количество факторов, начиная с западных санкций и заканчивая усилением налоговой нагрузки, приводит к замедлению инвестиционной активности в стране, рассуждает руководитель практики корпоративных налогов и структурирования фирмы «Томашевская и партнеры» Людмила Круглова. Предлагаемое НАУФОР снижение налоговых издержек при совершении операций на рынке ценных бумаг может стать стимулом для инвесторов вкладывать средства в инструменты фондового рынка в ситуации, когда бизнес недополучает инвестиции от них для развития, резюмировала она.

Артем Кульша

Читать на сайте Ведомости