20 ноября 2006 года. "Разумная доходность. ФСФР подготовила новые тарифы для регистраторов". Гюзель Губейдуллина, "Ведомости"

Федеральная служба по финансовым рынкам пред­лагает повысить расцен­ки на большинство услуг регистраторов, чтобы они не поддавались на сомни­тельные операции в интере­сах рейдеров. Но и зарабаты­вать на мегасделках регис­траторам станет сложнее: ни одна из их услуг не будет стоить более 1 млн руб.

Руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин неоднократно заяв­лял, что намерен сделать инфра­структуру российского фондово­го рынка конкурентоспособной, в том числе и по стоимости услуг. Сейчас одна из самых затратных статей при приобретении рос­сийских ценных бумаг - опла­та услуг регистраторов. Директор Templeton Марк Мобиус жаловал­ся "Ведомостям", что за регистра­цию акций "Газпрома" его депо­зитарию пришлось заплатить $4 млн. "Это сумасшедшая цена <...> Поэтому я очень хотел бы, чтобы в России была проведена реформа этого сектора", - сказал он.

ФСФР прислушалась и разра­ботала новое положение о веде­нии реестра владельцев именных ценных бумаг. В нем пересмот­рены расценки, поскольку в слу­чае смены собственности неко­торые регистраторы устанавли­вали тарифы на "запретительном уровне", говорит замруководителя ФСФР Владислав Стрельцов.

За операции купли-продажи бумаг, обращающихся на бирже, регистратор сможет, как и сейчас, брать не более 0,2% их стоимос­ти при условии, что его ответс­твенность застрахована. И не более 0,1%, если ответственность не застрахована. Но максималь­ная стоимость этой операции не должна превышать 1 млн руб. За операции с участием номиналь­ного держателя или доверитель­ного управляющего, не связанные с переходом права собственности, - 0,05%, но не более 100 000 руб. Сейчас нет предельного тарифа на перерегистрацию прав собственности, если ответствен­ность регистратора застрахо­вана. Например, у регистратора "СР-Драга" этот тариф доходит до 10 млн руб. (при сумме сделки более 20 млрд руб.), у регистрато­ра "Иркол" - до 1,5 млн руб. (при сумме сделки более 2,5 млрд руб.), у "Нового регистратора" - до 1,2 млн руб. (при сумме сделки более 500 млн руб.). Причем платит эту сумму и покупатель, и продавец. Руководитель одного из круп­нейших регистраторов считает, что неправильно устанавливать порог в 1 млн руб.: "При крупных сделках ответственность регист­ратора многократно увеличивает­ся, и не у всех есть страховка на сумму, покрывающую возможные убытки". В то же время он при­знает, что сделок свыше 1 млн руб. очень мало: одна-две в год - и поэтому установление тако­го потолка особо на бизнесе не скажется. Не согласна с порогом в 1 млн руб. и директор "Ново­го регистратора" Рушана Бархатова: Финансовая подушка просто необходима, ведь в случае мошен­нических действий иски предъявляют регистратору, а лимит пок­рытия страхового полиса обычно не превышает 110 млн".

Реализация идеи ФСФР позво­лит снизить издержки брокеров, говорит предправления НАУФОР Алексей Тимофеев. Однако, сколь существенным будет это сниже­ние, Тимофеев судить не берет­ся. Это разумное ограничение, хотя инвесторы проводят опера­ции с перерегистрацией права собственности достаточно редко, предпочитая действовать внутри номинальных держателей, отме­чает директор Prosperity Capital Management Александр Бранис.

Но ФСФР повышает предель­ные тарифы на другие услуги регистраторов. "Участники рынка должны быть заинтересованы в сохранении регистраторского бизнеса гораздо сильнее, чем в возможностях заработать легкие деньги на сомнительных, а порой противозаконных операциях в реестрах", - говорит Стрельцов. Повышение прежде всего затро­нет инвесторов, работающих на внебиржевом рынке, - там дела­ют сделки внутри реестров, отме­чает руководитель фронт-офиса "Финама" Арсен Айвазов.

Например, за выписку из реес­тра регистраторы смогут брать до 100 руб., в то время как сейчас у большинства она стоит 10 руб. А за перерегистрацию права собс­твенности ценных бумаг, не пре­вышающих 1% уставного капита­ла компании, регистраторы смо­гут брать 2000 руб. Гендиректор Национальной регистрационной компании Олег Афанасьев счита­ет, что это немного, так как 1%-ный пакет даже в небольшой ком­пании стоит существенных денег. Регистраторы будут не в убытке, а основная тяжесть новых тари­фов ляжет на мелких акционе­ров, говорит топ-менеджер одно­го из регистраторов. А Афанась­ев полагает, что в перспективе все операции в реестрах для акцио­неров должны быть бесплатными, как на развитых рынках. Но пока российские эмитенты не готовы брать на себя все расходы, гово­рит он. ФСФР рассчитывает вне­сти постановление в Минюст в начале следующего года.