3% не предел - брокеры спорят о длине "шортов" - статья с комментарием А. Тимофеева, 24 июня 2009 года, Ведомости

С 15 июня на российском фондовом рынке снова можно совершать необеспеченные сделки, или так называемые короткие продажи («шорты»), когда клиент берет в долг у брокера бумаги, играя на понижение их цены. Такую сделку нельзя заключать, если ее цена ниже уровня закрытия предыдущего дня на 3% (раньше ограничение было 5%).

Споры у брокеров вызывает само ограничение в 3%. В приказе ФСФР говорится, что брокер вправе совершить необеспеченную сделку без соблюдения этого ограничения, если цена сделки больше или равна минимальной из двух: последней текущей цене, рассчитанной на бирже, или цене последней сделки, которая вошла в ее расчет. Например, торги закрылись на уровне 5 руб. за акцию, т. е. ограничение по «шортам» с утра находится на уровне 4,85 руб., торги начались на уровне 4,7 руб., текущая цена, посчитанная биржей через 10 минут, равна 4,75 руб. И у игрока есть возможность продать акцию по цене больше или равной 4,75 руб. (-5% от уровня закрытия предыдущего дня), объясняет замгендиректора «Алора» Андрей Шароухов.

За пределами 3%-ного ограничения сделки совершать можно, говорит предправления НАУФОР Алексей Тимофеев, но вопрос — что считать текущей ценой? НАУФОР, по его словам, готовит письмо в ФСФР.

Брокеры могут контролировать цены только на уровне постановки заявок в торговые терминалы. Пока заявка обрабатывается биржей, может поменяться, например, текущая цена и сделка по этой заявке уже будет нарушением, отмечает управляющий директор ФК «Открытие» Евгений Данкевич.

«Текущие цены с ММВБ мы получаем и возможность “шортить” более чем на 3% предоставим в течение этой недели», — говорит Владимир Курляндчик, директор по развитию ARQA Technologies (разработчик Quik).

ММВБ с 6 июля будет транслировать минимальную из двух: текущую цену и цену последней сделки, говорит старший вице-президент биржи Николай Егоров.

Возможности нового регулирования ФСФР можно будет использовать только после дополнительных разъяснений ФСФР, считает Данкевич. «Мы пока не даем “шортов” при падении бумаги более чем на 3%», — вторит представитель «Финама».

Гюзель Губейдуллина
Ведомости
24.06.2009, №114 (2384)