Виктор Коновалов (Вестник №6/2008)

Все выше и выше

Виктор Коновалов
замдиректора "Интерфакс-ЦЭА"

Российский рынок акций, заметно упавший в первые месяцы 2008 года, в мае достиг новых исторических максимумов.
Формированию позитивной тенденции на отечественном рынке акций способствовали как внешние (стабильная конъюнктура мировых фондовых рынков и высокий уровень мировых цен на нефть), так и внутренние факторы. Среди последних наиболее значимыми для рынка стали политические факторы, в частности, инаугурация президента Дмитрия Медведева, избрание нового состава правительства, а также программные заявления нового премьер-министра Владимира Путина, которые были с оптимизмом восприняты инвесторами.

Активизация покупателей на российском рынке акций

В течение уже первой майской недели российский рынок акций обновил максимумы с середины января текущего года за счет очередного рекорда цен на нефть, закрытия реестра акционеров ряда крупнейших компаний, а также благодаря позитивным политическим событиям.
Формированию позитивной тенденции на отечественном рынке акций в начале месяца способствовал также такой внешний фактор, как рост мировых фондовых площадок. Индексы в США выросли на сильных данных с рынка труда: безработица в апреле сократилась до 5% при прогнозах роста до 5,2%, а число рабочих мест в американской экономике снизилось на 20 тыс., тогда как аналитики ожидали уменьшения показателя на 75 тыс. Кроме того, в конце апреля Федеральная резервная система (ФРС) США, как и ожидалось, снизила базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта - до 2% годовых.
Стоимость американской легкой нефти WTI в начале мая превысила 120 долларов за баррель на фоне информации о военных ударах турецких ВВС на севере Ирака, диверсионных актов на объектах нефтяной инфраструктуры в Нигерии, которые повысили ожидания сокращения поставок сырья из региона. Рост нефтяных цен стимулировали и ожидания повышения мирового спроса на топливо. Так, опубликованные в США данные показали рост в секторе услуг, что означало сохранение высокого спроса на топливо. В свою очередь Китай увеличил импорт нефти и наращивает мощности НПЗ. По оценкам аналитиков Goldman Sachs Group, стоимость нефти в течение ближайших двух лет из-за недостатка адекватного роста поставок может вырасти до 150-200 долларов за баррель.
Порадовал инвесторов и неплохой отчет "ВТБ" за 4 месяца 2008 года по РСБУ, согласно которому чистая прибыль банка выросла на 38% и достигла 6,6 млрд рублей. Между тем по итогам первого квартала 2008 года чистая прибыль "ВТБ" по РСБУ составляла всего 1,166 млрд рублей, что на 56,5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Поводом для новой спекулятивной игры на повышение стали упомянутые выше политические события. В ходе обсуждения кандидатуры В. Путина в Государственной думе, был сделан ряд достаточно важных программных заявлений, которые были позитивно восприняты рынком. В частности, премьер-министр (на тот момент еще не утвержденный) заявил о необходимости снижения налоговой нагрузки для стимулирования добычи и переработки нефти, а также создания на российском рынке ценных бумаг комфортного налогового режима. Кроме того, В. Путин отметил необходимость создания "по-настоящему массового класса инвесторов", для чего нужно "стимулировать появление крупных публичных компаний".
Чуть позже В. Путин, уже в качестве утвержденного премьер-министра, заявил о необходимости снижения ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для стимулирования объемов нефтедобычи и высказался за введение 7-летних "налоговых каникул" для нефтекомпаний в Тимано-Печорском бассейне, на Ямале и шельфе. Эти новости подстегнули рост акций нефтегазовых компаний, а бумаги "Сургутнефтегаза", например, только за один день выросли более чем на 10%.

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.