Ольга Амброжевич (Вестник №12/2008)

Ольга Амброжевич, заместитель генерального директора по внутреннему контролю, руководитель Отдела внутреннего контроля и управления рисками
ООО “Пионер Инвестмент Менеджмент”

БЕЗ НЕПРЕДВИДЕННЫХ ПОТЕРЬ

Тяжелое нынешнее положение на финансовом рынке является следствием того, что многие компании в России не имели функции риск-менеджмента

Управление рисками является, по сути, частью системы внутреннего контроля компании. Этот процесс ориентирован на эффективность операционной деятельности компании, соответствие всем существующим правилам и законодательству, на сохранение активов клиентов и акционеров, а также на достоверность и прозрачность любой раскрываемой информации.

Недостаточное внимание к управлению рисками может привести к плохим последствиям. И события уходящего года показали, что такое отношение действительно приводит к катастрофам! Во многом нынешнее положение является следствием того, что многие компании на финансовом рынке в России как не имели функции риск-менеджмента, так по сей день ее и не имеют. Или даже она у них есть, но только работает неэффективно. В наших компаниях отсутствует культура по управлению рисками. Очевидно, что подобное положение следует менять.
Основная предпосылка для эффективного управлении рисками такова - каждая компания существует для того, чтобы приносить доход заинтересованным в ее деятельности лицам. Ежегодно компания устанавливает операционные цели на год, которые в течение года могут быть скорректированы. В процессе достижения целей менеджмент компании сталкивается с некоторой неопределенностью. Задача менеджмента - принять решение об уровне неопределенности, с которым компания готова смириться. (Неопределенность подразумевает под собой риск, который может привести как к доходу, так и к убыткам). Управление рисками позволяет менеджменту и совету директоров эффективно действовать в условиях неопределенности и наступления событий, влекущих риск, и таким образом влияет на сохранность активов компании и клиентов и изменение их стоимости.
Управление рисками - это процесс мониторинга, идентификации, оценки, реагирования на риск, его анализа и контроля. Этот процесс должен осуществляться советом директоров, менеджерами и другими сотрудниками. Он начинается при разработке стратегии и затрагивает всю деятельность компании.

Риски операционные и инвестиционные

Существуют различные классификации рисков. Остановимся на более упрощенной классификации, пригодной для инвестиционных компаний. В соответствии с ней, все риски подразделяются на операционные и инвестиционные. (Подобной классификации придерживается и компания Pioneer Investments, не одно десятилетие работающая на рынке доверительного управления и имеющая богатый опыт в создании эффективной системы по управлению как операционными, так и инвестиционными рисками).
К операционным относятся риски прямого и косвенного убытка, возникающего из-за неадекватных действий или сбоя процессов и систем; неспособности/небрежности людей или в результате внешних событий (риски технических сбоев, человеческой ошибки, юридические риски и т.д.), а также репутационные риски и бизнес-риски. К инвестиционным мы относим риски, связанные с отдельными стратегиями управления портфелями (рыночный риск, кредитный риск, риск потери ликвидности).
В текущей ситуации, сложившейся на финансовом рынке, необходимо сделать акцент на построении эффективной системы управления инвестиционными рисками компании, поэтому остановимся на них…

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.