ФИНАМ (Вестник №1/2009)

Все-таки рост?

Инвестиционная компания "ФИНАМ" представила свой прогноз индекса РТС на конец 2009 года

По мнению аналитиков компании, базовый индикатор отечественного фондового рынка может вырасти почти на 40%, достигнув 893 пунктов. Основными драйверами такой динамики выступят увеличение цен на нефть, а также переоценка инвесторами рисков вложений в российские активы.

Базовый сценарий "ФИНАМа", предусматривающий достижение индексом РТС отметки 893 пунктов, предполагает рост нефтяных цен до 52 долларов за баррель. "Состояние российской экономики напрямую зависит от экспортных доходов, и при условии длительного сохранения негативной конъюнктуры мировых сырьевых рынков резкое ослабление рубля и быстрое расходование резервов выглядит неизбежным. Тем не менее, принимая во внимание активную позицию ОПЕК и необходимость масштабных инвестиций только для поддержания текущего уровня добычи, мы считаем такой сценарий маловероятным", - отмечает стратег "ФИНАМа" Владимир Сергиевский. Среди других условий реализации данного сценария он выделяет ослабление национальной валюты до 33,1 рубля за доллар, снижение спреда EMBI+ Rus до 400 базисных пунктов, прирост денежной массы на 5%, а также замедление темпов роста реального ВВП до 1,5%. Пессимистичный сценарий "ФИНАМа" предусматривает стабилизацию цен на нефть на уровне 37 долларов за баррель, что повлечет за собой ослабление национальной валюты до 36,8 рублей за доллар и снижение реального ВВП России на 3%. В этом случае индекс РТС может закрыть год на отметке 624 пункта. Максимально благоприятный вариант развития событий ориентирован на нефтяные цены в 67 долларов за баррель, укрепление рубля до уровня 29,7 за доллар, более существенный (10%) рост денежной массы и ВВП (3%). При реализации данного сценария российский рынок акций может завершить год почти двукратным ростом - до 1169 пунктов по РТС…

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.