Леонид Бородкин, Грегори Перельман (Вестник №6/2009)

Леонид Бородкин, проф. МГУ, Грегори Перельман, преподаватель университета Сан-Франциско

Русский Доу-Джонс-2

Предпринята попытка создания биржевого индекса с использованием котировок акций ведущих российских предприятий конца XIX - начала XX века

Вторая половина 90-х годов XIX века отмечена бурным ростом российской промышленности. Доминирующей в этот момент стала акционерная форма организации крупных предприятий. Санкт-Петербургская биржа вначале XX столетия превратилась в один их крупнейших центров мобилизации инвестиционных средств.

Динамика капитализации
В момент основания компании номинальная цена акций и размер уставного капитала приблизительно отражают реальную стоимость, которую инвесторы готовы вложить в данное дело. В дальнейшем стоимость основного капитала зависит от того, насколько рационально правление компании вложило средства, от спроса на продукцию, которую выпускает предприятие, от общей экономической конъюнктуры и многих других факторов, влияющих на прибыльность предприятия. Котировки цен на бирже отражают ожидаемую доходность компаний и, следовательно, "оценивают" основной капитал в зависимости от этих перспектив. Отношение текущей рыночной оценки основного капитала к его номинальному значению также является своего рода барометром перспектив промышленного развития предприятий. Из-за трудностей сбора систематизированных данных по котировкам акций до сих пор в литературе приводились лишь номинальные значения оценки акционерного капитала российских компаний конца XIX - начала XX вв. С появлением баз данных, аккумулирующих регулярные сведения о котировках акций на ведущих фондовых биржах мира с конца XIX века, появляется возможность проследить динамику рыночной стоимости компаний на Петербургской бирже…

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.