Владимир Рожанковский (Вестник №12/2009)

От глобализации к короткому замыканию

Вторая годовщина попытки высмеивания концепции decoupling", выдвинутой экономистами МВФ M Ayhan Kose и Eswar Prasad в содружестве с Kenneth Rogoff, профессором экономики Гарвардского университета

Два года назад, в ноябре 2007, когда участникам рынка стало очевидно, что американская экономика входит в фазу глубокой рецессии (о мировом финансовом кризисе тогда никто не говорил!), весьма модными и насущными были дискуссии относительно жизнеспособности концепции "Decoupling.

Большинство западных экономистов считало, что decoupling - это самообман, попытка убежать от суровой реальности, заключающейся в неизбежности глобальной рецессии.
Основным аргументом в пользу правомочности подобной точки зрения служил неадекватно низкий внутренний спрос азиатских экономик, что не могло позволить им развиваться за счет внутренних ресурсов, не говоря уже о хотя бы частичной компенсации упавшего спроса в странах "Большой Семерки". Кроме того, альтернативные рынки представлялись иностранным инвесторам некоей вещью в себе, чёртиком из табакерки - с их низкой транспарентностью, слабой регуляторной основой и плохо прописанными правилами игры. Тем не менее, говоря о decoupling, большинство экономистов все-таки имели в виду прежде всего реальную экономику, а не фондовые рынки, которые в силу субъективных причин могли долгое время либо превозносить значимость, либо, наоборот, начисто игнорировать очевидные вещи.
В наши дни хор критиков концепции decoupling стремительно стихает: едва ли найдется много специалистов, которые наберутся храбрости не признавать свершившийся факт; гораздо больше полемики заключено вокруг масштабности и устойчивости данного нового для классической экономики феномена. Чтобы перевести научный язык на бытовой, можно перефразировать эту задачу в вопрос "сможет ли Китай стать локомотивом мировой экономики в XXI веке?".
На днях Мировой банк (The World Bank) в очередной раз повысил свой прогноз по росту экономики Поднебесной в 2009 году до 8,4%. Согласен с ним и МВФ…