Олег Ячник (Вестник НАУФОР №1 2010)

Олег Ячник , генеральный директор ИФ «ОЛМА», председатель совета директоров НАУФОР

РОСТ vs ОТСКОК. Статья.

Итоговое падение 2008 года еще не отыграно, и имногие клиенты ждут лучших времен.

С одной стороны, мы наблюдали на рынке сильный итоговый рост за год, с другой стороны, этот рост, скорее, напоминал отскок, подогретый денежными вливаниями в финансовый сектор, так как экономически ситуация еще не выправилась. В течение года было довольно много дефолтов по корпоративным облигациям, что лишний раз подчеркивает тяжесть экономической ситуации. Да и итоговое падение 2008 года еще далеко не отыграно, и многие клиенты так и остались пока ждать лучших времен. Важной темой уходящего года стало введение новых правил работы ПИФов, в результате чего стало возможным создание на нашем рынке новых классов фондов, включая товарные и хедж-фонды. А введение новых правил по рискам фактически дает зеленый свет для более активного участия управляющих компаний на рынках деривативов. Это существенно расширяет возможности управляющих, приближает нас к мировым стандартам. Индустрия коллективных инвестиций за 2009 год понесла существенные потери, но открывающиеся сейчас новые возможности будут способствовать ее восстановлению.

В 2009 году после многих лет работы и согласований наконец приняты поправки в налоговый кодекс, существенно меняющие в лучшую сторону режим налогообложения операций физических лиц с деривативами. рынок деривативов является неотъемлемой частью современного финансового мира, и мы должны его строить у себя также в соответствии с мировыми стандартами. Нововведения дадут хороший импульс такому развитию. Особенно это будет заметно для операций с товарными, валютными и процентными деривативами, а также на рынке опционов. У физических лиц наконец появляются возможности хеджировать свои риски, относить убытки на доходы будущих периодов и другие возможности…