За новыми ярдами (Вестник НАУФОР №5)

ЗА НОВЫМИ ЯРДАМИ Статья.

Фондовая биржа РТС отметила годовщину площадки RTS Standard, на которой был предложен новый для нашего рынка формат торгов.

Годовщина, конечно, не юбилей, эта дата поскромнее. Да и юбилей, любой - явление, в целом, достаточно формальное. Тем не менее форма дает возможность произвести своего рода ревизию содержания. Торги на рынке акций RTS Standard стартовали 23 апреля 2009 года. Что дало российскому рынку появление этой возможности? Глава РТС Роман Горюнов неоднократно публично заявлял, что идея запустить новый рынок появилась у топ-менеджеров РТС в разгар мирового финансового кризиса и как ответ на кризисные вызовы. Новый формат был запущен в рекордно быстрые, меньше года, сроки. Он позволил российским и иностранным инвесторам совершать сделки с ликвидными акциями российских эмитентов с использованием новейших биржевых технологий и реализовывать новые инвестиционные стратегии по операциям с российскими активами.

Основные особенности площадки RTS Standard, как известно, таковы: отсутствие 100%-ного депонирования активов, центральный контрагент, поставка бумаг на Т+4, вечерняя торговая сессия, единая денежная позиция с рынком фьючерсов и опционов FORTS, а также система риск-менеджмента, которую на самой бирже называют уникальной. Понятно, что как бы ни была хороша идея, но судьбу новой площадки каждый раз решает ликвидность. Если ликвидность пришла, то новорожденная площадка будет жить. Нет ликвидности - нет и повода писать юбилейные заметки (даже по поводу годовщины).

Рынок RTS Standard стартовал с нуля и на сегодняшний день получил вполне заметную долю в обороте торгов российскими активами. С момента запуска среднедневной объем торгов на RTS Standard вырос более чем в три раза и составляет с начала 2010 года 11,5 млрд рублей. Это означает, что у ближайшего конкурента - рынка акций ММВБ - удалось отобрать достаточно внушительную долю рынка. Но пока что позиции двух бирж не являются паритетными: оборот фондовой площадки ММВБ больше в разы. Участниками рынка RTS Standard являются более 100 российских и иностранных участников - банков, расчетных фирм, инвестиционных компаний, и их клиентов.

Словом, инвесторы не обходят рынок RTS Standard своим вниманием. Это стимулировало расширение списка инструментов. В августе 2009 года количество торгуемых акций увеличилось (с 20 до 22 акций). Также в начале ноября 2009 года цены 17 акций, формирующихся в RTS Standard, были включены в расчет Индекса РТС. Это позволило производить его расчет в период вечерней сессии (с 19.00 до 23.50 МСК) и тем самым отражать реакцию российских инвесторов на изменения конъюнктуры мировых финансовых рынков.

Закономерным продолжением развития рынка стал запуск в январе 2010 года расчета рублевого Индекса RTS Standard на основе цен сделок и котировок 15 наиболее ликвидных акций. Индекс RTS Standard стал в семействе биржевых индексов РТС первым индикатором, который рассчитывается ежесекундно, что позволяет максимально точно и своевременно отслеживать движения "голубых фишек". Запущенный в феврале 2010 года фьючерсный контракт на Индекс RTS Standard значительно расширил линейку арбитражных и хеджевых стратегий на срочном и фондовом рынках.

Введение в апреле 2010 года возможности заключения сделок РЕПО с центральным контрагентом в RTS Standard позволило участникам фондового рынка совершать безрисковые операции размещения/привлечения денежных средств и ценных бумаг и существенно расширить круг контрагентов на рынке РЕПО.

В общем, итоги первого года работы внушают вполне уверенный оптимизм. Доверие инвесторов к инвестициям на российском фондовом рынке возвращается, ликвидность данного сегмента повышается. Рынку RTS Standard - новых достижений и новых ярдов.