Кирилл Пензин (Вестник НАУФОР №1 2011)

Кирилл Пензин, ИАУ ММВБ

Пока активы ETF существенно меньше, чем активы традиционных mutual funds, однако нетто-приток средств в них по сравнению с последними очень высок

В этом номере мы продолжаем публикацию материалов о ETF - одного из основных инструментов пассивного инвестирования в настоящее время. В статье рассматриваются основные виды фондов на мировых рынках и перспективы пассивного инвестирования на российском рынке.

ETF на мировых рынках

В настоящее время ETF присутствуют на рынках примерно 40 стран. На биржах мира торгуются около 2200 ETF. В 2000 году ETF имели 40 млрд долларов активов. В 2009 году, согласно данным BlackRock, активы ETF превысили 1 трлн долларов (1032 млрд). Еще 154 млрд долларов инвестированы в exchange-traded products, не классифицируемые как фонды. На американский рынок, по разным оценкам, приходится 780-795 млрд долларов, на европейский - 220-240 млрд, на азиатский - 40-60 млрд. Пока это существенно меньше, чем активы традиционных mutual funds, достигающие 18 трлн долларов в США и Европе, однако нетто-приток средств в ETF за 9 месяцев 2009 года составил 94 млрд доллларов по сравнению с 13 млрд в mutual funds.

Основная доля активов ETF приходится на акции. Процентные и товарные активы, а также инструменты денежного рынка имеют существенно меньшие доли.

Активность торгов акциями ETF наиболее высока также на американском рынке - около 70 млрд долларов в день, на европейском рынке 2,7 млрд. Правда, на американском рынке рапортирование сделок с ETF обязательно, а на европейском - нет.

Соотношение институциональных и розничных инвесторов в ETF в настоящее время составляет примерно 50/50 на американском рынке (институциональные инвесторы в основном представлены хедж-фондами) и 90/10 на европейском. Владельцами акций ETF на американском рынке являются примерно 3 млн домохозяйств. Доля торгов акциями ETF достигает 25-30% общего объема торгов на американском рынке акций.

Среди всех типов инвестиционных фондов на американском рынке ETF показывают наиболее активный рост, как по объему чистых активов, так и по числу фондов, в том числе по отношению к близким аналогам - индексным взаимным фондам.

В апреле 2010 года Лондонская фондовая биржа отметила 10-летие запуска ETF. В настоящее время на бирже торгуется 240 ETF девяти эмитентов. В 2009 году общий оборот акциями фондов превысил 50 млрд фунтов, а число сделок - 600 тыс. На Deutsche Borse первые ETF получили листинг в 2001 году…