Вестник НАУФОР №11 2011
"Вестник НАУФОР" №11/2011
Группе "Метрополь" в этом году исполнилось 16 лет. Для российского фондового рынка это большой срок. Я на этом рынке с октября 1993 года. Начинал еще с ваучеров и прототипов современных ценных бумаг. В 1995 году пришел к выводу, что надо создавать компанию. За это время мы прошли много испытаний.
Проект МФЦ стартовал полтора года назад. В рамках работы по нормативному обеспечению проекта был создан ряд подгрупп, среди которых была выделена подгруппа по общим вопросам гражданского права и подгруппа по вопросам корпоративного законодательства. Работа над конкретными нормами законов не планировалась.
В последние годы доля российских эмитентов, проводящих первичные размещения за рубежом, стремительно растет. В чем корни проблемы и какими могут быть выходы из создавшегося положения, размышляют участники круглого стола НАУФОР.
Начало прошедшего месяца было не очень удачным для российского рынка акций, который в первых числах октября обновил годовые минимумы (индекс РТС проваливался до уровней начала октября 2009 года) из-за опасений ослабления мировой экономики, а также неопределенности в отношении дальнейшей судьбы Греции.
Регистраторы и депозитарии, на первый взгляд, осуществляют схожую для инвестора деятельность - ведут счета и производят фиксацию прав на ценные бумаги, но если посмотреть глубже, то становится понятно, что регистраторы оказывают услуги в первую очередь эмитентам, а депозитарии - инвесторам.
Если для больших публичных компаний изменение капитализации зачастую определяется настроением участников рынка, то для менее крупных компаний прогноз изменения стоимости требует, как правило, построения ожидаемых денежных потоков с учетом новых реалий. Кроме того, хеджированием существенного падения стоимости компании зачастую можно избежать.
29.12.2011
Table.pdf (734,42 Кб)